现代投资组合理论是什么？

现代投资组合理论是1952年，25岁的哈里·马科维茨在《金融杂志》上发表了一篇题为“资产组合的选择”的文章，首次提出了均值一方差模型，奠定了投资组合理论的基础，标志着现代投资组合理论的开端。1990年，马科维茨凭此获得了诺贝尔经济学奖。

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尤金·法玛于1970年把这些理论形成和完善为有效市场假说，并把有效市场分为三种不同类型：

一是弱有效市场、认为股价已反映了全部能从市场交易数据中得到的信息；

二是半强有效市场，认为股价已反映了所有公开的信息；

三是强有效市场，指股价已反映了全部与公司有关的信息，包括所有公开信息及内部信息。

马科维茨组合理论的特点？

Markowitz资产组合理论是现代投资理论的一个重要组成部分。传统的投资理论强调的是投资项目的期望收益与投资成本的比较。如果期望收益大于成本，就接受这一项目;反之，如果期望收益小于成本，就拒绝这一项目。

但是，这种传统的投资理论无法用来指导证券股票风险资产的投资决策。其原因与证券投资收益的特点有关。

证券投资收益的第一个突出特征就是不确定性。证券收益要受到一系列因素的强烈影响，其中包括市场的活跃水平、政治事件、国际关系、政策变动、气候状况以及上市企业经营管理的成功与失误等。

各种经济因素的影响不可能事先被预测的非常准确;即使经济因素的结果被预测的完美无缺，各种非经济影响也可能改变降级运行的进程，从而影响一种或多种证券的股利和资本收益。

我们不可能准确地预测某一种证券的价值在未来是上升还是下降，即使我们能够将所有的相关信息结合在一起，也只能得出一些附加条件的结论。